用户:Roughly the same/沙盒5

员工认股权（英语：Employee stock option）是一种企业让员工可以以特定价格、在特定时间内购买自己公司股票的权利，是一种契约型态的员工福利。员工认股权凭证将员工利益与公司股价结合，是衍生性金融商品之一种。因为实行上公司给予的员工认股权价格通常等于或稍低于股票的市场价格，因此若之后公司成长、股价上升，员工便可获利；股价上升越多收益越多。员工认股权可使股东的利益与员工趋于一致，有利于激励员工致力提升公司绩效，并可吸引优秀员工长期留任。员工认股权与一般的选择权不同，只能由员工或其遗产继承人行使，不得转让于他人。员工认股权有可能冲击既有股东的利益，因此认股权凭证的发行、发行数量与时间都受到法律的高度规范。

与员工认股权相近的概念是2001年在日本建立的“新股预约权”（日语：新株予約権），其是“转换公司债”、“附新股认购权公司债”与“认股选择权（Stock Option）”三种权利的结合。新股预约权与服从制度不同，对受权利的人没有限制。此外，近年来也出现了使用信托的股票期权制度（信托型股票期权）。

制度优点

除了基本的契约内容外，公司还可以透过设置“如果没达到某个股票价格就不能行使权利”或“如果股票价格在发行日期增加了两倍，则行使价格等条件会显著降低”等条件，降低员工选择权的成本，并增加选择权的激励效果。专家可能不同意对复杂条款的股票期权进行评估。

如果公司的股票价格上涨，股票期权将作为激励产生巨大影响。另一方面，如果公司的股票价格趋于下跌，受让人不仅不可以获得资本收益，而且还无法获得最初以现金支付的奖励。

现代的企业多以发行员工认股权奖酬员工，以确保劳方所拥有之私有资讯能存续于企业中，并为未来获利做出贡献，不致损害当期股东权益。

员工认股权的劣势

员工选择权的基本假设是建立在员工对公司之贡献能使公司之业绩成长，并使公司股价上涨之上。但是在现实中，员工的勤奋度与股价却不一定是完全挂勾的。一来，公司的股价还会受到许多与员工勤奋度无关的基本面影响，例如景气、国际情势等等。二来，公司中非利润部门的员工（如会计、人事、总务等）之业绩，如何成为股价上涨之因素亦难以不确定。员工选择权的制度可能会使员工也可能会太著重股价之上涨而追求企业之短期利益，损及企业之长期利益，并让董事员工得到过大地不当报酬。

2000年左右以来，由于投资人对高获利之公司之追求以及主管员工选择权的流行，美国上市公司的金融诈欺与帐目造假的情形逐渐频繁。日本前骏河台大学校长川村正幸曾指出，企业可能会因为被巨额之认股权拖累而无法把盈馀用在再投资上，在这种情况下，为避免股份稀释，经理人会被倾向以盈馀或尽量发行公司债融资，大量销除股。以高科技企业之巨额之认股选择权来说，员工认股权可能会造成往在被行使时，释出巨额股份至市场，使企业之盈馀收回有困难，并有机会大幅拉低股价。

因此，若员工之贡献并未连结股价上涨，而其报酬又和股价连动之比例占相当高的话，员工认股权可能会形成反诱因。。